Le rachat de SFR par Altice/Numericable étant acté (sauf surprise), les rumeurs se sont tout naturellement déplacées vers Bouygues et Free, les désormais deux petits poucets du secteur télécom. Chacun y va ainsi de ses projections et commentaires. Or pour les analystes de la Société Générale, l'acquisition de Bouygues par Iliad est on ne peut plus crédible.
Une fusion ou un statu quo
Le marché des réseaux fixes et mobiles en France tend-il vers un secteur à trois plutôt qu'à quatre ? C'est le souhait de bien des entreprises et même du gouvernement. Mais pour qu'un tel scénario puisse avoir lieu, il n'y a désormais plus qu'une seule et unique possibilité : que Bouygues Telecom et Free fusionnent. Orange, du fait de son historique et de son importance ne peut croquer aucun des deux opérateurs. Quant au nouveau duo SFR/Numericable, mettre la main sur Bouygues ou Free parait inconcevable tant cela fragiliserait l'autre opérateur non racheté.
À moins d'un statu quo, ce qui est tout à fait possible, ou que Bouygues cède sa filiale télécom à un groupe étranger, un rapprochement avec le groupe Iliad parait donc être le scénario le plus crédible. C'est en tout cas l'avis des analystes de la Société Générale, qui estiment non seulement qu'une telle fusion ne présenterait pas de risques réglementaires, mais surtout que ce rapprochement parait désormais inéluctable.
« Martin Bouygues n'a guère d'autre choix »
« Nous restons confiants quant à la capacité d'Iliad à négocier de bonnes conditions pour cette éventuelle transaction. En effet, nous estimons qu'Iliad est le seul acheteur et que le temps joue contre Bouygues. » Un avis tranché mais qui n'est pas étonnant, sachant que la même banque avait indiqué il y a quelques jours que du fait de la forte concurrence sur les prix, « Martin Bouygues n'a guère d'autre choix que de négocier une cession ou une fusion de Bouygues Telecom avec Iliad ».
Depuis la victoire d'Altice la semaine passée, les rumeurs se tournent toutes vers les troisième et quatrième opérateurs mobiles. Le Parisien indiquait même que Bouygues demandait au moins 8 milliards d'euros pour sa filiale télécom, tandis qu'Iliad ne pouvait offrir que 5 milliards d'euros (notre article). Des informations qui n'ont rien d'officielles bien entendu, mais qui n'ont pas empêché Les Échos de préciser comment étaient calculés ces 5 milliards proposés par Free, à savoir : 1,8 milliard pour le réseau et des fréquences à l'instar de leur accord précédent en cas de victoire de Bouygues pour le rachat de SFR, plus 1,5 milliard d’euros pour ses 13 millions de clients mobiles et fixes (soit environ 120 euros par abonné) et enfin 1,7 milliard supplémentaire en guise de synergies résultant de la fusion du nouvel ensemble.
Trop cher mon fils
Pour les analystes de la Société Générale, il est effectivement difficile de croire que Free pourra aller jusqu'aux huit milliards d'euros demandés. Non seulement cela multiplierait trop fortement sa dette par rapport à ses gains, mais surtout, une telle somme d'argent pourrait être bien plus utile ailleurs. « Nous pensons qu'il pourrait être plus intéressant pour Iliad de déployer son propre réseau mobile » précise ainsi la société, sachant que détenir un réseau 3G et 4G national impliquerait près de 2 milliards d'euros d'investissement.
Pour qu'un tel mariage ait bien lieu, il faudrait donc que Bouygues revoie à la baisse ses ambitions, ou que Free trouve des partenaires afin de pouvoir accroître son offre. S'il est vrai que déployer lui-même son réseau sera bien moins dispendieux, cela sera aussi beaucoup plus lent, il disposera de moins de fréquences et son nombre de clients sera bien plus faible. De quoi réfléchir sérieusement à une telle opération qui ferait de Free un opérateur d'un niveau quasi égal à SFR/NC et Orange.
Commentaires (141)
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pourvu que ça se fasse " />
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Popcorn ! " />
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comment Vivendi a réussi à redistribuer les cartes avec la vente de SFR, c’est incroyable, ça sent le délit d’initié à plein nez ça.
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Et là coup de théâtre : Vivendi rachète Bouygues Télécom " /> " />
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pas sur que ça relance une course à l’innovation
on va se retrouver avec 3 opérateurs aussi puissants (en gros… ) les uns que les autres.
La seule course que l’on va avoir va de nouveau être une course à celui qui aura le plus de clients à coup de “je te met un deezer par ci, je te met un coup de 30 chaines TV par la”…
Bref, je vois pas ou le consommateur sera gagnant, a par pour ceux qui sont chez free une meilleure couverture quasi immédiatement.
(en passant je me demande ce que dirait GGGG-ready si ça devait se faire… irait il se pendre?)
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De quoi réfléchir sérieusement à une telle opération qui ferait de Free un opérateur d’un niveau quasi égal à SFR/NC et Orange.
Non. Free sera toujours mieux/moins bien que les autres.
Toujours.
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Je ne vois pas pourquoi Bouygues se retrouve obligé de vendre pour la téléphonie mobile ça ne change rien que ça soit Numéricâble ou SFR en face. Au contraire c’est mieux pour eux car c’est un concurrent plus endetté qu’avant.
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Des manouches qui achètent un château " />
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Donc en cadeau de mariage, Bouygues avait promis quelque chose qui se serait fait de toute façon ? " />
Or pour les analystes de la Société Générale, l’acquisition de Bouygues par Iliad est on ne peut plus crédible.
Par contre, les nanalystes de la SG en manquent, de crédibilité.
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Après avoir squatter le jardin les voleurs de poules vont racheter le château, j’en connais un qui vas en chier des briques ou des parpaing au choix. " />
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N’empêche Martin doit l’avoir mauvaise, après avoir perdu le rachat contre ses “amis” luxembourgeois, tous le monde lui dit qu’il devrait revendre sa boîte à un parvenu pornographe. " />
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En clair, Free c’était le coucou du secteur des télécoms. " />
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Si Illiad devait racheter BouyguesTél, je me demande ce qu’ils feraient avec la ribambelle de forfaits existants ; ce n’est pas vraiment la politique de la maison d’avoir 150+ possibilités différentes (et le système de facturation pachidermique qui va avec).
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Bon, j’ai un train-bloc de wagons céréaliers rempli de maïs à éclater qui rentre en gare, je prends les réservations ?
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" />" />" /> Le châtelain va se faire racheter par les romanos…" />" />
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(Quand je vois le niveau de mes analyses de comptoir, j’me dis que j’ai raté ma vocation)
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A l’époque où le choix n’était pas fait, on disait que si Bouygues empotait le gros lot SFR. Alors Free pourrait racheter ses gammes de fréquences.
Là, on parle toujours d’un truc qui aboutit à la fusion des réseaux (pour dire “en gros”)
Bref rien de neuf sous le soleil
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Une réflexion un peu plus élargie :
http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/tech-medias/actu/0203426850258-apres-avoir-laisse-echapper-sfr-bouygues-evalue-ses-options-662916.php
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C’est triste, on est en train de voir disparaître les 3 opérateurs “historiques”.
Itineris est devenu Orange
SFR est devenu Numéricable
Et Bouygues telecom va devenir Free
Faudrait pas qu’un mec tombé dans le coma dans les années 90 se réveille maintenant " />
#57
Ah la Société générale " />
https://www.youtube.com/watch?v=uXu3JjpHjbk
(Daniel Bouton président jusqu’en 2008)
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Toujours pas vendu…Xavier a du mal à réunir les 8 à 10 milliards du deal visiblement ! " />
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Pourvu que Free ne rachète pas Bouygues… maintenant.
Je préfèrerais voir Free construire tranquillement son infrastructure et ramasser Bouygues dans 2 ans à la petite cuillère. Le réseau résultant en sera d’autant mieux développé.
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non mais pour gérer les forfaits ca va être simple
même si free rachète BT, faudra bien compter 1 an au moins avant que les premiers effets commerciaux arrivent
donc à partir de là, ca sera clair
si il y a modification de contrat, libre aux gens de résilier
soit les gens iront sur le forfait 2€ ou sur le 19.99 ou sinon, ben ils se cassent
c’est pas compliqué quand même " />
et vous allez pas prendre la tête entre un forfait à 15€ et à 20€
rapellez vous 3 ans en arrière !
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+1 tout à fait d’accord killer , c’est un choix on ne peut plus simple.
Free faisant pas de pro, que ceux-ci se rabattent chez orange par ex
Et que le loisir s’habille en total-free pour bénéficier des 2 ristournes par freebox.
Va expliquer çà …
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(désolé double post)
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Free a peu intérêt à racheter Bouygues en l’etat pour de nombreuses raisons:
Au niveau du fixe et de la fibre, Numéricable apporte son cable, mais qui n’apporte qu’une valeur ajoutée modérée (présence en zones denses uniquement, là SFR et les autres sont déjà avec la fibre, et Numéricable a des technos et infras plutôt vieillissantes et peu entretenues faute d’investissements ces dernière années).
Surtout NumériSFR se retrouve avec une telle dette sur le dos qu’il leur sera extrêmement difficile de dégager de quoi investir sérieusement à moyen terme dans un vrai gros plan fibre quand la course aura véritablement commencé.
Bref, en fin de compte, il reste quoi à Bouygues qui pourrait intéresser Free:
Concernant le premier point, Free a déjà ce qui lui faut pour tenir la charge et voir venir quelques années ; concernant le second, Free est en retrait, mais il siphonne déjà les clients à un rythme jamais vu jusque là pour un nouvel entrant. Concernant le troisième, pourquoi pas, mais j’ai du mal à voir l’intérêt d’un tiers pour un petit acteur sur le déclin dans une ambiance de guerre des prix.
Bref, je pense que le rachat de Bouygues par Free est tout sauf une nécessité et une urgence pour Free. Ce dernier ne le fera que s’il y voit le seul gros intérêt que ça peut représenter pour lui: un vrai bon coup financier si Martin consent à brader sa boutique.
Sinon, Free a plus intérêt à continuer sur sa lancée initiale, déployer tranquillement son réseau NGN, et laisser Bouygues péricliter petit à petit en lui siphonnant doucement ses clients.
D’où les 5 milliards (et encore) et pas 8, et qui ne monteront probablement pas plus haut, quitte à ce que ça ne se fasse pas.
My 2 cents.
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Moi ça me dégoute ces Numerdicables et Bouycrottes qui veulent changer de métier parce qu’ils devraient moins tondre leurs moutons, et préfèrent vendre ceux-ci.
Le pire c’est ces cons de pigeons qui se laissent mettre un price-tag sur le dos! " />
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Je suis chez Bouygues et ça m’intéresse pas trop de passer chez free, j’attends de voir ce qui se passe peut être sfr va perdre des clients au profit de bouygues et de free ce qui permettra à chacun de mener sa barque à part numericable qui y laissera beaucoup de plume.
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Ils vont être contents les gars de Bouygues de goûter aux politiques de bridage de Free. " />
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My 3 cents ? " />
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Si Free achète Bouygues, que va-t-il faire des employés de Bouygues ? La culture d’entreprise est totalement différente, bouygues c’est la vieille école, ils sont trop nombreux pour free et le nombre de boutique bouygue qui frise le ridicule. 5 par centre ville !
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C’est tout de meme un grand aveux de faiblesse, juste après avoir voulu racheter SFR a prix d’or, Bouygues télécom veut maintenant se vendre car ils savent qu’avec 3 mastondonte devant eux, ils n’ont guère d’autre choix que de se vendre aux plus offrant le plus vite possible ou attendre d’être revendu une misère a Free.
Free n’a plus qu’a attendre tranquillement que le prix baisse pour racheter le réseau mobile de Bouygues (le réseau ADSL et Fibre ne leur sert a rien).
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au lieu de nous faire chier avec leurs réseaux mobiles que les mecs bossent sur le réseau fixe, c’est nettement plus important !! Je ne pense pas etre le seul à le penser " />
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ils peuvent acheter en Bitcoins ?
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Il y a un point que je n’ai pas saisi : Bouygues se débarrasse de sa filiale Télécoms ou Mobile ? Il y a une filiale Télécoms et/ou une filiale Mobile ? Parce que dans ce contexte, que deviendrait tout ce qui concerne INternet fixe du côté de Bouygues ? Y aurait-il intérêt (ou pas) pour Free de racheter cette partie là également ?
De même, si les deux parties sont distinctes, que se passerait-il pour les clients Bouygues qui ont des offres quadruple play ? Il s’agirait là non pas d’un changement tarifaire/ajout suppression d’un service, mais de la disparition pure et simple de l’offre. Hors, il me semble mais n’ai aucune certitude à ce sujet (ce n’est que mon ressenti, n’hésitez pas à me détromper là dessus ^^=), que les offres quadruple play de Bouygues restent quand même l’offre la plus vendue. Que se passerait-il en cas de vente ?
Bref, il y a des points où je sollicite vos éclaircissements. Merci d’avance ! " />
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Si Free rachète Bouygues :
;p
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Racheter le réseau Bouygues, vu la qualité de ce dernier… En extérieur ça va, mais à l’intérieur c’est EDGE only… Celui de Free pénètre quand même mieux dans les bâtiments. Ce ne serait pas mieux de continuer à construire leur propre réseau ?
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l’ARCEP est pas supposé mettre un frein a ce genre de chose ?
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Ce serait le pied pour Pci. Vu comment ça paluche Free du côté de la rédaction, m’étonnerait pas qu’il y en ai un blindé d’action illiad.
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Si Bouygues passe chez Free, j’me barre…
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Ben en même temps on peut pas vendre du forfait à 2 euro et sortir 8 milliard d’un coup … CQFD selon mon analyse à moi lol.
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Free serait probablement interesse seulement pour la partie mobile.
La partie fixe de Bouygues est limite virtuelle ( accords Numericable et SFR il me semble )
Quelqu un pourrait-il etre interesse par la partie fixe de Bouygues ?
Bouygues serait difficile a depecer en plusieurs parties, seule sa partie mobile vaut quelque chose.
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Free fait du lowcost dans le secteur du mobile et ne fait plus de lowcost dans l’ADSL depuis 2012 #WTF
Et depuis peu Bouygues télécom fait du lowcost dans l’ADSL et n’en fait pas dans le mobile. Alors forcément, les analystes financiers des fusions/acquisitions se disent qu’il y a des synergies intéressantes à un éventuel rapprochement entre les 2 entitées.
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