Numericable-SFR emprunte pour verser 2,5 milliards d’euros de dividendes
Narmol
Le 15 octobre 2015 à 07h00
3 min
Économie
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Numericable-SFR a annoncé hier soir vouloir verser un important dividende à ses actionnaires. Pour financer cette opération, l'opérateur va souscrire à une nouvelle dette, ce qui a de quoi surprendre au moment où le gouvernement surveille de près les engagements de l'opérateur dans le très haut débit.
Par le biais d'un communiqué, Numericable-SFR a fait savoir qu'il souhaitait verser un dividende de 5,70 euros par action à chacun de ses actionnaires. En sachant que le dernier cours connu pour l'opérateur est de 42,11 euros pour un titre, l'offre est plutôt généreuse avec un rendement de 13 %.
Un emprunt pour rémunérer Altice
Pour financer cette opération, qui devrait lui coûter environ 2,5 milliards d'euros, Numericable SFR annonce qu'elle souscrira à « un emprunt d'un montant minimum de 1,6 milliard d'euros » tandis que le solde sera complété avec « les liquidités disponibles ». Aux dernières nouvelles, Numericable SFR disposait d'environ 1 milliard d'euros de liquidités au 31 mars 2013.
Le financement de cet emprunt ne devrait toutefois pas poser de problème puisque sa souscription ne fera pas passer le ratio d'endettement de l'entreprise au-dessus de 4, la limite fixée par le gouvernement au moment de la fusion entre Numericable et SFR. L'opérateur a en effet soigné cet aspect dans ses résultats, avec une rentabilité en nette hausse, ce qui lui permet aujourd'hui de souscrire à de nouvelles dettes.
Le premier bénéficiaire du versement de ce dividende, prévu de longue date par l'opérateur, n'est autre qu'Altice. En effet, le groupe néerlandais détenu pour moitié par Patrick Drahi possède 78,5 % des parts de Numericable-SFR. Cette opération lui permettra donc d'encaisser environ 2 milliards d'euros. Une aubaine.
Le gouvernement garde l'œil ouvert
Le timing de cette annonce n'est toutefois pas idéal pour la filiale d'Altice. Hier, Axelle Lemaire, secrétaire d'État au numérique, a en effet froncé les sourcils et déclaré lors de la dernière séance de questions au gouvernement en expliquant que « la fusion entre SFR et Numericable a fait prendre du retard sur le déploiement à Lille » en ajoutant que « le gouvernement sera très ferme en exigeant des opérateurs qu'ils remplissent leurs engagements qui figurent dans des conventions signées à la demande de l'État ».
Parallèlement, l'Autorité de la concurrence a justement les yeux rivés sur le cas Numericable-SFR, suite à une plainte de Bouygues Telecom. L'opérateur français estime en effet que son concurrent ne tient pas ses engagements de déploiement sur la fibre optique jusqu'à l'abonné (FTTH) en zone très dense. Aux yeux de certains, il aurait donc été plus judicieux d'injecter ces quelques milliards dans le déploiement du réseau plutôt que de rémunérer l'actionnariat.
De son côté, Numericable-SFR explique que « le groupe continuera de respecter l’ensemble de ses engagements en matière d’investissements et d'innovations, notamment son plan ambitieux de déploiement de la 4G/4G+ et de la fibre avec 7,7 millions de prises d'ici fin 2015, 12 millions en 2017 et 15 millions en 2020, ainsi que la couverture mobile des zones blanches ».
Commentaires (180)
Le 15/10/2015 à 12h06
Le 15/10/2015 à 12h09
Le 15/10/2015 à 12h25
Le 15/10/2015 à 12h31
Les dividendes à 13% de rendement dans un pays où la croissance est autour de 1% depuis plusieurs années, cela ne choque personne ?
A priori, certains ici trouvent cela normal et justifié et d’autres non. Je suis dans le deuxième camp même si ma situation devrait me mettre dans le premier. La preuve que je ne comprends rien à rien …
Le 15/10/2015 à 12h34
Le 15/10/2015 à 12h53
Le 15/10/2015 à 12h55
Le 15/10/2015 à 12h57
Le 15/10/2015 à 12h59
Le 15/10/2015 à 13h00
Le 15/10/2015 à 13h02
Le 15/10/2015 à 13h05
Le 15/10/2015 à 13h07
Le 15/10/2015 à 13h10
Le 15/10/2015 à 13h10
A. Avantages des dividendes
l’imposition des dividendes est plus légère : le dirigeant bénéficie à titre personnel d’un abattement de 40% avant imposition à l’impôt sur le revenu
http://www.lecoindesentrepreneurs.fr/imposition-des-dividendes/
ça a peut-être été ajusté depuis?
Edit: D’après ce que j’ai compris, c’était plus valable avant 2012, mais petit à petit les réformes “réduisent” les avantages des dividendes (et c’est normal).
Le 15/10/2015 à 13h18
Comme c’est beau!
Le 15/10/2015 à 09h07
Si je comprends bien, Numericable-SFR va faire un prêt de 1,6 Milliard afin de faire un cadeau de 2 milliard à Drahi
Le 15/10/2015 à 09h09
Le 15/10/2015 à 09h10
Le 15/10/2015 à 09h13
Le 15/10/2015 à 09h21
Le 15/10/2015 à 09h22
Le 15/10/2015 à 09h24
S’endetter pour permettre à quelques nantis de payer leur nouveau yacht de luxe " />
Je pense que l’entreprise aurait eu beaucoup plus à y gagner en réinvestissant son argent dans l’infrastructure que de se plier aux caprices de quelques uns de ses plus gros actionnaires. Bref, côté son entreprise en bourse, c’est idéal pour perdre son autonomie et son indépendance.
Le 15/10/2015 à 09h26
Le 15/10/2015 à 09h26
Perso, je me retrouve depuis quelques mois à appeler régulièrement pour gueuler “sa marche pas!”.
La lettre de résiliation est écrite et sera prochainement envoyé. Parce que bon, voir ma connexion merder à “heure fixe” (à la minute prêt), c’est un peu me prendre pour un con à la longue.
Le 15/10/2015 à 09h31
Le 15/10/2015 à 09h31
Le 15/10/2015 à 09h37
Le 15/10/2015 à 09h38
En l’occurrence là ce sont les états qui font de la merde.
Baisse des taux pour éviter les faillites et la récession, du coup emprunter coute peu cher, du coup plein d’emprunts toxiques ou “stupides” comme celui là sont faits.
Le 15/10/2015 à 09h39
Je fais erreur ou dans mon raisonnement ?
Le 15/10/2015 à 09h40
Le 15/10/2015 à 09h41
Le 16/10/2015 à 08h45
Le 16/10/2015 à 10h14
La source a justement été choisie en fonction de cette orientation qu’on ne pourra traiter de gauchiste, alors que mon commentaire, tu l’auras bien compris, n’a pas vocation à soutenir la ligne éditoriale du Figaro.
Mais si tu veux d’autres sources, ton moteur de recherche préféré est ton ami, ce chiffre a été assez largement commenté un peu partout (initialement découvert sur Mediapart pour ma part).
Effectivement, j’ai repris assez bêtement le contenu de l’article pour les 71% sans vérifier le calcul du rapport à la population réelle, mea culpa. Est-ce la seule chose à retenir pour discréditer mon propos ?
Le 16/10/2015 à 10h29
Mes idéologies anti-humaines ? Quel sens de la mesure ! Qu’est-ce que tu crois connaitre exactement de mes idéologies ?
Je ne fais que souligner que le partage des richesses mondiales est d’une inégalité insupportable, que les pratiques décrites dans cet article y contribuent largement. En l’occurrence, il suffit de posséder assez d’argent pour en amasser des quantités astronomiques sans bouger de son fauteuil, et en dehors de toute réalité économique. Ça ne me poserait pas de problème si la moitié du monde ne vivait pas dans la misère, avec des problèmes du genre accès à l’eau potable ou à la nourriture. C’est anti-humain, ça?
Le 16/10/2015 à 10h41
Ma place dans le classement n’a aucune importance, le seule chose qui importe est que certains détiennent plus qu’ils ne pourront jamais dépenser en plusieurs vies, continuent à en amasser toujours d’avantage, pendant que d’autres n’ont pas le minimum nécessaire à la dignité humaine. On peut toujours essayer de trouver des explications ou de relativiser le chose, la vérité nue est là, et elle ne fait pas honneur au genre humain.
Ce genre de news me le rappelle, et je trouve ça gerbant.
Le 16/10/2015 à 11h43
Le 16/10/2015 à 12h01
Le 16/10/2015 à 12h11
Le 16/10/2015 à 13h49
^ à nuancer, mais dans l’ensemble j’ai failli répondre grosso modo la même chose.
Le 16/10/2015 à 14h03
Le 16/10/2015 à 14h35
Le 16/10/2015 à 14h38
Le 16/10/2015 à 14h46
Le 16/10/2015 à 14h51
Le problème est que, comme beaucoup d’autres lecteurs ici, vous ne comprenez pas la différence entre cash, bénéfice, et dividendes.
Vous voyez le mal hélas là où il n’y en a pas…
Le 16/10/2015 à 15h56
Le 16/10/2015 à 16h06
Le 16/10/2015 à 16h23
Le 15/10/2015 à 08h28
Le 15/10/2015 à 08h32
Et pendant ce temps là ma boite qui sous traitait pour completel (propriété de sfr numéricable) est obligé de mettre au chômage technique 35 personnes car sfr retire ses billes. Une jolie épée de damocles au-dessus des 50 personnes qui restent. Drahi n’est là que pour s’en mettre pleins les fouilles. Le reste les gens qui travaillent il en a rien a faire. Y a qu’a voir ce qui passe à chaque fois qu’il achete une boite. Il fusionne se débarrasse des gens les mieux payés et le reste essaye de faire tourner la boite comme qu’ils peuvent.
Le 15/10/2015 à 08h33
Le 15/10/2015 à 08h34
Pendez le !!! " />
Le 15/10/2015 à 08h35
Le 15/10/2015 à 08h35
De toute façon, on est en même temps plus riches et plus pauvres que les autre.
Le 15/10/2015 à 08h36
Le 15/10/2015 à 08h38
Le 15/10/2015 à 08h39
Le 15/10/2015 à 08h39
" />
Le 15/10/2015 à 08h44
Le 15/10/2015 à 08h48
Le 15/10/2015 à 08h55
Le 15/10/2015 à 08h58
Oui, mais c’est de la dette à court terme je suppose, 2,5 milliards ça correspond à 1 an et qqes de bénéfices normalement… En réel c’est peut être que 1,5 milliard sur l’année, mais ça reste du bénéfice, en plus des investissements. 1,5 milliard d’investissement, si une année ils décidaient de l’investir, c’est énorme!
Le 15/10/2015 à 09h00
Au passage c’est dommage qu’ils n’en profitent pas pour investir un peu, car c’est maintenant qu’ils préparent leurs parts de marché de dans 2 ans….
Le 15/10/2015 à 09h02
Les pilotes de drones y arrive bien, à aligner des cibles." />
Le 15/10/2015 à 09h44
en sachant qu’ils augmentent leur dette a long terme mais que ces dividendes etaient peut etre deja noté comme dette aussi
Le 15/10/2015 à 09h44
Le 15/10/2015 à 09h46
C’est le principe mais dans ce cas là, c’est uniquement pour rémunérer les actionnaires. Faut arrêter de nous prendre pour des charlots parce qu’on ne travaille pas dans une banque.
Et le to big to fail, ça va un moment mais tant va le Maddof à l’eau qu’à la fin il finit en tôle !
Le 15/10/2015 à 09h47
Oui enfin c’est pas tout à fait le même procédé.
La on parle d’un prêt pour ensuite verser des dividendes et toi tu parles d’un rachat de boîte par un fond d’investissement “vautour”.
Donc ces investisseurs mettent des billes dans l’entreprise et donc elle prend de la valeur. Du coup l’échelle change et la PME n’est plus aussi petite qu’avant. Et puis en général, ces fonds d’investissement connaissent bien les procédés (et leur réseau aussi), alors que si le patron était seul, il n’aurait pu en bénéficier.
Le 15/10/2015 à 09h49
Le 15/10/2015 à 09h50
D’ailleurs si on y regarde de plus près, le gars le plus pauvre des 50% de plus riche ne possede que 10€ de plus que le gars le plus riche des 50% de plus pauvre.
Les chiffres ne mentent pas mais on peut malheureusement leur faire dire n’importe quoi…
Le 15/10/2015 à 09h51
Le 15/10/2015 à 09h52
Le 15/10/2015 à 09h54
Toi t’as une machine qui se met en marche à heure fixe pas loin, ou tu te fais DDoS " />
Le 15/10/2015 à 09h57
Le 15/10/2015 à 10h01
J’avoue, flemme de lire les 7 pages " />
Du coup je vais m’y mettre. Heureux si je me trompe !
Le 15/10/2015 à 10h02
@slave1802 @brazomyna
Oui et non. Dans ce cas précis, ça a avoir avec la bourse bien que de manière générale, le versement de dividendes ne soit pas corrélé à la bourse.
Dans le cas qui nous occupe, la société NC-SFR est cotée en bourse, et l’annonce du versement de gros dividendes a des conséquences immédiates sur le cours de l’action NC-SFR (+2,94% depuis l’ouverture à l’heure où j’écris ces lignes). Cette hausse représente immédiatement une survalorisation de la société de l’ordre de 560 millions.
Donc oui, c’est lié à la bourse, puisqu’une annonce de cette nature tend à modifier le marché et motiver la spéculation sur un titre, et ça, Drahi le sait et en joue.
Cette façon de “rémunérer” les “investisseurs” (c’est à dire majoritairement lui-même dans ce cas) est d’ailleurs une pratique que je trouve détestable. Je pense personnellement que cette pratique devrait être interdite.
L’investissement dans une société devrait profiter avant tout à la société, et non pas servir à engraisser davantage ceux qui ont acheté des actions. S’ils veulent une plus-value, ils n’ont qu’à revendre leurs actions une fois que la valeur de l’action a grimpé, du fait de la bonne santé de l’entreprise.
Ici, le versement de dividendes fragilise l’entreprise, qui donc se porte moins bien, et c’est pourtant récompensé par une hausse du cours en bourse. C’est tout simplement aberrant.
Le 15/10/2015 à 10h12
Le 15/10/2015 à 10h14
Le 15/10/2015 à 10h19
Partant du principe que notre planète est composé en très grande partie de mers et d’océans dont l’altitude est de 0m, on peut faire dire au chiffre une vérité totalement débile :
Vu son altitude, la colline du sacré coeur fait partie des 5% de plus hauts sommets du globe, ce qui sous-entend que la dite colline est dans la même catégorie que le mont Everest contrairement à la colline de la bonne mère de Marseille qui pour quelques mètres en moins fait partie des 95% de moins haut sommet du globe !
Le 15/10/2015 à 10h24
Le 15/10/2015 à 13h19
Le 15/10/2015 à 13h20
Le 15/10/2015 à 13h26
Dire que pas plus tard qu’hier dans la news sur la promo d’abonnement je me plaignais des commentaires bien pensants et moralisateurs qu’on se tappe ici non stop.
Ca aura mit a peine 24h pour reprendre.
Quand je vois des gars ici se plaindre de la répartition des richesses, bien au chaud chez eux, en tappotant sur l’un de leurs nombreux appareils multimédia…
Comme dit des dizaines de fois, le haut du haut du haut de la pyramide s’enrichit, parceque nous, un tout petit peu moins haut dans cette meme pyramide, on claque notre argent dans leurs produits.
Le 15/10/2015 à 13h31
Le 15/10/2015 à 13h54
Le 15/10/2015 à 13h59
Le 15/10/2015 à 14h07
Le 15/10/2015 à 14h13
Le 15/10/2015 à 14h16
Et alors?
Le risque est couvert par l’état, si l’investisseur perd de l’argent au cours d’un investissement mal géré l’état lui fera gentiment une petite ristourne sur sa prochaine fiche d’impôt.
Le 15/10/2015 à 14h16
Le 15/10/2015 à 14h18
Le 15/10/2015 à 14h19
Le 15/10/2015 à 14h22
Le 15/10/2015 à 14h25
C’est bien pour ça que le critère “l’État est actionnaire de l’entreprise” fait partie de mes critères éliminatoires à la bourse " />
Le 15/10/2015 à 14h25
Le 15/10/2015 à 14h41
Le 15/10/2015 à 14h43
Le 15/10/2015 à 14h44
Je rappelle tout de même la devise de NXI : si tu ne sais pas, demande, si tu sais, partage.
Le 15/10/2015 à 14h45
ça n’a pas beaucoup de sens de comparer des revenues/patrimoines à l’échelle de pays qui n’ont pas du tout le même niveau de vie: la femme de ménage Suisse fini tous les mois en se demandant comment elle va s’en sortir, pendant que la petite vendeuse Thaïlandaise, qui gagne 10x moins, à plutôt la belle vie en comparaison " />
Le 15/10/2015 à 14h48
Rien que le fait d’être couvert en parti est totalement injustifiable.
Le 15/10/2015 à 14h50
Le 15/10/2015 à 15h03
Le 15/10/2015 à 15h14
Le 15/10/2015 à 15h25
Le 15/10/2015 à 15h27