OVHcloud vient de dévoiler son bilan financier pour le premier semestre de l’année, avec des hausses sur l’ensemble de ses segments. Le chiffre d’affaires passe de 486,1 millions d’euros au 1ᵉʳ semestre 2024 à 536,0 millions d’euros cette année, soit une hausse de 10,3 %. Le groupe confirme au passage ses objectifs annuels.

Des bénéfices (des pertes en 2024) et 1 milliard d’euros de dette

Le résultat net consolidé est de 7,2 millions d’euros, alors qu’il était question de pertes de 17,2 millions l’année dernière. « Le résultat net du premier semestre 2025 intègre notamment une charge d’intérêts de (24,2) millions d’euros, en hausse de 8,4 millions d’euros. Cette augmentation provient principalement des frais liés à la mise en place de la nouvelle dette et de l’augmentation des taux d'intérêts et de la dette nette sur la période », explique la société.

La dette d’OVHcloud au 28 février 2025 est de 1,03 milliard d’euros contre 667,2 millions d’euros au 31 août 2024. « Le levier d’endettement atteint 2,7x au 28 février 2025, en ligne avec la politique d’endettement du Groupe ».

« Forte demande aux États-Unis et en Asie-Pacifique »

Le cloud privé (Bare Metal et Hosted Private) représente toujours la part la plus importante avec 334,2 millions d’euros (+ 10,5 %). Les deux autres branches sont au coude à coude : cloud public à 103,8 millions d’euros (+ 17,4 %) et webcloud à 98 millions d’euros (+ 2,9 %).

L’entreprise note une « forte dynamique des noms de domaine, soutenue par la mise en place d’engagements pluriannuels dans de nouvelles géographies ». Sur le webcloud, « en excluant les sous-segments Connectivité et Téléphonie, activités historiques du Groupe, la croissance du segment atteint + 6,3 % ».

Revenons sur le cloud privé qui se taille la part du lion et affiche une croissance de 10,5 % sur un an. Deux éléments sont mis en avant : « une bonne croissance du revenu par client (ARPAC) principalement soutenue par une forte demande aux États-Unis et en Asie-Pacifique », ainsi que « des effets prix liés au changement de facturation des licences VMware par Broadcom depuis mai 2024 ».

Concernant les licences VMware, cela permet certes d’augmenter les revenus, mais OVHcloud doit ensuite reverser les sommes à Broadcom (modulo sa marge/commission). En ce début d’année 2025, Broadcom a encore resserré la vis sur les licences VMwares.

« Le seul acteur européen dans le top 10 mondial du cloud »

Lors de la conférence de presse, Next a demandé à Benjamin Revcolevschi (directeur général d’OVHcloud) d’où venait cette « forte demande aux États-Unis et en Asie-Pacifique ». Il nous a expliqué qu'aux États-Unis, la croissance se fait notamment via des entreprises « dans la tech (startup et scale-up) », sans entrer dans les détails.

Il a ajouté que « les États-Unis sont un marché fragmenté : quand vous avez la bonne solution, au bon prix et avec les bonnes performances, les clients décident de migrer. J’ai des exemples de clients qui ont migré », mais aucun n'a été donné. Pour servir directement ses clients étasuniens, OVHcloud dispose de deux datacenters sur place (côte Est et Ouest) ainsi que 10 Local Zones.

Pour Benjamin Revcolevschi, « les clients recherchent un cadre de confiance » et veulent « limiter la dépendance à des acteurs non européens ». Il revendique être « le seul acteur européen dans le top 10 mondial du cloud » et « le seul à ne pas être soumis aux lois extraterritoriales ». Il y a une « place pour une troisième voie entre les États-Unis et la Chine », ajoute-t-il.

Mais OVHcloud dépend toujours fortement de la France (à 48 %)

La France représente quasiment 50 % de son chiffre d’affaires avec 256,7 millions d’euros sur six mois (+ 8,1 %), suivie par l’Europe à 156,2 millions (+ 10,6 %) et le reste du monde (qui représente 23 % de ses revenus) à 123,1 millions d’euros (+ 14,7 %). En France, la locomotive est le cloud public avec 18,6 % de hausse en un an.

En bourse, OVHcloud affiche + 47 % depuis fin mars, avec une forte hausse entre les 2 et 4 avril, après l’annonce sur les droits de douane par Donald Trump. L’action est aujourd’hui à 11 euros, mais cela reste largement en dessous des 18,50 euros lors de l’introduction fin 2021 et des 25 euros dans les semaines suivantes.

En avril 2024, l’entreprise dévissait toutefois de près de 30 % après l’annonce de ses résultats. Entre le 5 avril 2024 (avant les résultats) et aujourd'hui, le cours de l’action est quasiment stable.

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23 Local Zones, Bare Metal Pod passe SecNumCloud

OVHcloud revendique « 23 grandes villes disponibles à fin février 2025 » pour ses Local Zones. Fin 2024, Benjamin Revcolevschi nous expliquait que la société est « militaire dans le déploiement de ces Local Zones : toutes les deux ou trois semaines, on en déploie une ». Les premières remontent à février 2024 et avaient été annoncés au Summit fin 2023.

OVHcloud prévoyait « jusqu’à 150 Local Zones ouvertes d’ici à 2026 ». Des ambitions revues à la baisse, nous confiait le directeur général lors de son arrivée : « on n'aura pas 150 Local Zones en 2026 […] On les déploie activement, mais on veut faire ça bien ».

OVHcloud rappelle aussi avoir obtenu la qualification SecNumCloud pour son offre Bare Metal Pod. Il s’agit de proposer un minimum de huit serveurs dans une demi-baie, et jusqu’à 480 serveurs dans 10 baies, « l’ensemble clé en main, le hardware et le software ».

Les « datacenters déconnectés » sont là

2024 était aussi l’occasion de lancer On-Prem Cloud Platform : « une plateforme cloud intégrée (matérielle et logicielle) qui sera, en mode déconnecté, hébergée et opérée de façon autonome ». Pour simplifier, il s’agit d’un ensemble prêt à être installé chez des clients et qui n’a pas besoin d’être connecté à Internet. Octave Klaba en parlait déjà en 2022 avec ses « datacenters déconnectés » lors de la conférence EcoEx.

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