Numericable fait une bonne entrée en bourse et vaut plus de 3 Mds d’euros

Après Criteo et Twitter aux États-Unis, la société Numericable a aussi fait son entrée en bourse aujourd'hui, en France cette fois-ci. L'action du câblo-opérateur affiche une croissance supérieure à 13 %, pour une capitalisation boursière bien supérieure à 3 milliards d'euros.

Une forte demande, un prix élevé et en forte hausse

Entrer en bourse le lendemain de Twitter n'est jamais simple médiatiquement. Cela n'a néanmoins pas empêché Numericable de faire une introduction réussie. Le concurrent d'Orange, SFR, Free et Bouygues Telecom a ainsi ouvert ce matin à la bourse de Paris avec une valeur de 24,80 euros par action. Et alors qu'il s'agissait de la valeur la plus élevée de la fourchette prévue (entre 20,30 et 24,80 euros) du fait d'une demande dix fois supérieure à l'offre, l'action a tout de même continué à croître après son introduction, oscillant entre 28 et 28,50 euros au moment où nous rédigeons ces lignes, soit une croissance entre 13 et 14,5 %.

Cette belle performance a permis à Numericable de lever au moins 650 millions d'euros, le valorisant à près de 3,3 milliards d'euros. Une valeur qui grimpe à plus de 6 milliards d'euros si l'on intègre sa dette de 2,78 milliards d'euros. Cela peut surprendre, mais il s'agit de la plus importante entrée en bourse à Paris depuis quatre ans et l'arrivée de CFAO en décembre 2009.

Eric Denoyer, le PDG de Numericable, n'a pas caché sa joie ce matin après le bon départ en bourse de sa société : « Nous sommes très heureux du succès rencontré par l'introduction en Bourse de Numericable Group sur le marché parisien de NYSE Euronext. Numericable bénéficie ainsi à la fois d'un nouveau levier de croissance et d'une visibilité plus importante dans la communauté économique. »

Numericable compte croître, recruter des abonnés, et augmenter ses débits

Le patron a indiqué que cette introduction lui permettra d'accélérer ses investissements d'ici 2016 du côté de son réseau. Il ne serait ainsi pas étonnant qu'une montée en débit (400 Mb/s) soit annoncée lors des trimestres à venir en vue de contrer les offres concurrentes. Il faut dire que les objectifs de Numericable d'ici 2016 sont élevés : l'opérateur espère en effet recruter entre 250 et 300 000 clients (particuliers), lui assurant ainsi une croissance annuelle de son chiffre d'affaires entre 2 et 5 %. Des taux élevés quand on sait que ces dernières années, l'entreprise a plutôt vu son chiffre d'affaires stagner et difficilement dépasser la barre de 1 %.

Rappelons aussi que selon les derniers documents fournis par l'opérateur, entre 220 et 230 millions d’euros seront investis entre 2014 et 2016 afin de passer intégralement son réseau en EuroDocsis 3.0 (200 Mb/s). Sachant qu'au 30 juin 2013, 34 % des décodeurs déployés par la société utilisaient EuroDocsis 3.0 (200 Mb/s), contre 51 % en EuroDocsis 2.0B (100 Mb/s) et 14 % en EuroDocsis 2.0 (30 Mb/s). La société a en ligne de mire le 400 Mb/s à court terme, et même le 1 Gb/s à long terme.

L'importance de Completel

Notez que Numericable reste le plus petit des grands opérateurs internet avec environ 1 million d'abonnés, pour un chiffre d'affaires annuel (en 2012) de 874 millions d'euros. Cette entrée en bourse intègre toutefois aussi Completel, fusionné avec Numericable. Or l'opérateur pour professionnels a tout de même cumulé 564 millions d'euros de chiffre d'affaires l'an passé. La société a de plus été bénéficiaire lors des précédentes années, tout en réduisant sa dette. De quoi renforcer Numericable, sachant que la croissance de Completel est bien plus forte que la sienne.

Enfin, sachez que le mois dernier, l'opérateur a indiqué que le produit net de l’augmentation de capital sera affecté entre autres « aux besoins généraux de financement, y compris la croissance organique et les opportunités de croissance externe du Groupe ». Une précision qui implique donc de possibles acquisitions. De quoi alimenter de futures rumeurs.