Cambricon, Alibaba : la course à l’IA tire les résultats de plusieurs géants chinois

Avec la rentrée vient la saison des résultats trimestriels des entreprises cotées en bourse, l’occasion d’observer la manière dont les investisseurs envisagent les sociétés chinoises. La politique de Donald Trump est de plus en plus fréquemment qualifiée d’« incohérente », voire de favorable à Xi Jinping. De son côté, le gouvernement chinois encourage ses entreprises à développer leurs propres puces électroniques pour réduire leur dépendance aux États-Unis dans la course à l’intelligence artificielle.

Dans ce contexte, les marchés asiatiques sont restés hésitants, fin août, dans l’attente des résultats du leader états-unien des semi-conducteurs, Nvidia. Depuis, le fabricant chinois Cambricon Technologies Corp Ltd a annoncé un bénéfice record sur le premier semestre 2025, tandis que les cours de Semiconductor Manifacturing International Corp, qui écoule le plus gros volume de puces chinoises, et de Hua Hong Semiconductor Ltd grimpaient de quelques points.

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Quand bien même les sociétés chinoises sont décrites comme loin de pouvoir rivaliser avec les meilleurs microprocesseurs américains, elles travaillent à construire de quoi remplacer les H20, les puces de Nvidia les plus performantes que la société soit autorisée à exporter sur place. Investie, elle aussi, dans ce type de projet, et fournisseuse d’outils d’IA via ses services cloud, Alibaba a de son côté dévoilé des résultats trimestriels qui ont fait bondir son cours de bourse.

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Cambricon et Alibaba, tirés par la bataille de l’IA

S’il est une société à suivre dans la bataille commerciale et technologique que se livrent les États-Unis et la Chine, c’est probablement Cambricon Technologies. Fondée en 2015 par deux frères, Chen Yunji et Chen Tianshi, Cambricon s’est retrouvée en grandes difficultés fin 2022, quand Washington l’a ajoutée à sa liste de restrictions commerciales, l’empêchant de recourir à des technologies états-uniennes et aux services de fonderie du leader taïwanais TSMC.

En ce mois de septembre 2025, en revanche, la société a rapporté un bénéfice de 1,03 milliard de yuans contre une perte de 533 millions de yuans l’année précédente, une évolution permise par une multiplication de son chiffre d’affaires par 44.

Envisagée comme l’un des leviers de l’indépendance chinoise en matière de puces d’IA, Cambricon a ainsi atteint une valorisation de 70 milliards de dollars, soit 70 % de la valorisation d’Intel (107 milliards de dollars, 92 milliards d’euros), calcule le South China Morning Post. Et ce, en neuf ans d’existence, quand le géant américain – aujourd’hui en difficulté – y est parvenu en trois fois plus de temps.

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Ce 1ᵉʳ septembre, le cours d’Alibaba a lui aussi bondi après que la société a publié de bons résultats trimestriels et dévoilé de premières informations sur le développement de sa nouvelle puce dédiée à l’IA. Le géant du commerce en ligne rapporte un chiffre d’affaires de 247,65 milliards de yuans (29,85 milliards d’euros), en augmentation de 2 % sur un an, tirée notamment par l’augmentation de 26 % du chiffre d’affaires issu des ventes cloud.

Comme la plupart des géants numériques chinois et états-uniens, Alibaba investit clairement dans ses infrastructures d’IA, développe ses propres modèles, et vend ses services d’IA avec les offres cloud en question, relève CNBC. En l’occurrence, T-head, son unité de développement de semi-conducteurs, développe une nouvelle puce spécifiquement dédiée à l’IA. Alibaba prévoit d’y investir 380 milliards de yuans (45,8 milliards d’euros).

ByteDance, première société de réseau social en chiffre d'affaires

Sur le marché des réseaux sociaux aussi, valeurs chinoises et américaines s’opposent. Les résultats de ByteDance, la maison mère de TikTok, ont en effet grimpé de 25 % d’une année sur l’autre, dépassant les 48 milliards de dollars (41,27 milliards d’euros), relevait Reuters fin août. C’est le deuxième trimestre d’affilée que son chiffre d'affaires dépasse celui de Meta, poussant ByteDance à la première position des sociétés de réseaux sociaux.

La société chinoise prévoit par ailleurs un programme de rachat d’actions à destination de ses employés pour le mois d’octobre. L’opération devrait porter sa valorisation à 330 milliards de dollars (283,59 milliards d’euros), encore loin derrière les 1 600 milliards de dollars de capitalisation de Meta.