Dévoilée il y aura bientôt deux mois, la volonté d'Iliad (Free) de racheter T-Mobile US ne s'est toujours pas concrétisée. Aucun accord n'est pour l'instant en vue et le suspens pourrait bien durer encore de longs mois. Une partie de la direction de Deutsche Telekom commence en effet à hésiter à céder sa pépite.

Une lourde chute en bourse ces derniers mois

Alors que lors des premiers mois de l'année, tout semblait indiquer que Free allait croquer au moins partiellement Bouygues Telecom, le 31 juillet dernier, l'opérateur français a créé la surprise en dévoilant une offre de 15 milliards de dollars pour acquérir la branche américaine de T-Mobile. La filiale de Deutsche Telekom était en effet en vente depuis un certain temps, l'Allemand voyant ici un excellent moyen d'engranger rapidement du cash, ceci afin de rembourser sa lourde dette.

Mais pour le moment, l'opération est loin d'être un succès pour Free. Son action a perdu 18 % de sa valeur depuis son annonce, et elle a même chuté de 29 % depuis son record du mois de juin dernier. Deutsche Telekom a pour sa part rejeté d'un revers de la main la première offre d'Iliad, s'attendant à une seconde proposition plus alléchante. Cette nouvelle offre n'a cependant toujours pas été déposée sur le bureau de l'opérateur allemand. Il faut dire que Free cherche des partenaires américains (comme Google, Microsoft voire Dish) et que cette quête n'est semble-t-il pas encore terminée.

Les hésitations du conseil d'administration de Deutsche Telekom

Et selon Bloomberg, outre cette problématique du ou des partenaires à trouver, le Français pourrait bien faire face à d'autres difficultés. Le site américain spécialisé dans l'actualité économique indique en effet que les membres du conseil d'administration de Deutsche Telekom sont divisés sur le sujet. L'Allemand doit-il ou non vendre T-Mobile US ? Si cette branche peut rapporter gros rapidement, elle est surtout l'une des rares divisions de l'opérateur à afficher une forte croissance et à dégager des bénéfices.

T-Mobile US propose depuis quelque temps une offre illimitée en 4G/LTE pour 80 dollars par mois

Nos confrères rajoutent que du côté de Free, l'idée de lever 5 milliards de dollars via un endettement et l'apport d'un fonds d'investissement pourrait être développée afin de proposer plus de 20 milliards à Deutsche Telekom. Il faut de plus rappeler que le 13 novembre prochain, de nouvelles fréquences sur les bandes 1700 et 2100 MHz seront vendues par le gouvernement aux meilleurs offrants. Si Sprint, le troisième opérateur du pays, a déjà annoncé qu'il ne participerait pas à ces enchères, les autres opérateurs, dont T-Mobile US, n'ont pas caché leur volonté d'en croquer une partie.

Vers plus d'éclaircies mi-novembre ?

Ces enchères ayant lieu dans moins de deux mois, il ne serait pas surprenant que la vente de T-Mobile US soit scellée (ou non) après cette date. Forbes indiquait d'ailleurs il y a quelques jours que Dish Network, une société spécialisée dans la diffusion de télévision par satellite, risquait d'attendre la fin des enchères pour se décider si oui ou non il allait faire une offre pour T-Mobile US. Pour Dish, croquer ce dernier lui permettrait de proposer de multiples services et de devenir un concurrent redoutable face aux géants comme AT&T, Verizon et Comcast.

Si Dish venait vraiment à entrer dans l'arène, cela compliquerait sans aucun doute le travail de Free, qui a la chance pour le moment d'être la seule société intéressée (officiellement) par la branche américaine de Deutsche Telekom. Mais cela pourrait ne pas durer. Et attendre trop longtemps pourrait pousser l'Allemand à changer d'avis et à garder sa pépite. On se rappellera d'ailleurs qu'il y a deux ans, une telle vente avait été formulée, sans succès. Le temps presse donc pour Free s'il veut réussir son rêve américain.